货币圈还配备了市场价值管理?

发布时间:2018-12-23 04:38 来源:未知 作者:WaEc6s3H 编辑:admin
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区块链督察(ID:qqtanzhang)


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来源|块节奏BlockBeats

现在货币圈仍处于熊市中。在大量的令牌被打破之后,许多投资者遭受了损失,并向创业团队询问为什么硬币的价格如此之低,为什么没有人拉动盘子,以及为什么它会破裂。面对这样的询问,不少区块链创业团队只能回应说:我们真的是在认真做事,只是市值管理没有做好而已。

我们不禁疑惑,市场价值管理何时成为掩盖项目方面削减韭菜的新借口。

市场价值管理这个词,我相信货币圈里的每个人都比较熟悉。

甚至说区块链产业已经发展到现在,很多苋菜都不关心项目是否真的有技术,真的做产品,衡量项目是否是骗子的唯一标准是——这个团队不是拉。

货币项目官方所做的拉盘、砸盘等动作是他们自己口中的市场价值管理:

传统金融界人士可能会嘲笑这一点。——你只是一个博彩公司,也是一个自称市场价值管理的好主意?

但是,市场价值管理到底是什么?货币项目的这些操作可以归类为市场价值管理吗?

而出现的问题是,货币圈真的需要市场价值管理吗?擅长市场价值管理的硬币圈团队是否合格?

先说结论:币圈的项目,没有一个配的上市值管理。

市值管理究竟是个啥?

许多人认为“市场价值管理”的概念被用来将恶意苋菜的行为打包成一个严肃的,外来的,合法的概念。事实上,他们没有做“市场价值管理”。

这涉及一个问题,什么是市场价值管理?

根据MBA Encyclopedia条目,市场价值管理的正式定义是:

所谓的市值管理意味着:公司建立一种长效组织机制,效力于追求公司价值最大化,为股东创造价值,并通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导,维持各关联方之间关系的相对动态平衡。尽量使公司的股票价格在公司能力范围内服务于公司的整体战略目标。

市场价值管理是基于公司市场价值信号的上市公司的战略管理行为,有意识地,主动地运用各种科学合规的方法和手段,实现价值最大化,价值最大化和价值管理优化。其主要内容包括:最大化价值创造;最大化价值并最大化商业价值。

它看起来特别正式吗?是什么让它与众不同?

但是,如果我们翻译这段话,市场价值管理就是上市公司根据自己的股价有意识地进行一些信息披露科学的(不被韭菜发现)、合规的(不被监管发现)的筛选和作假。

市值管理与价值管理不同,在2010年发表的一篇论文《会计研究》(期刊)中,市场价值管理的起源是美国麦肯锡咨询公司在20世纪80年代发明的“价值管理”。但与价值管理不同,市场价值管理并不专注于优化公司的实际价值,而是关注如何更好地表达为股东创造的公司价值,以实现市场价值和股东利益。

简单来说,市值管理是一种以股东利益为核心的企业管理模式。

怎么说,这与韭菜眼中的市场价值管理非常相似。我甚至无法区分它和坐在一个零售村的经销商之间的区别。

苋菜每日拉动到硬币圈团队实际上是市场价值管理中“股东价值管理公司”的意义。

令人生疑的市值管理

在目前可以找到的市场价值管理理论体系中,市场价值管理与股票价格操纵有着非常不同的区别。它的逻辑是:

- 股票价格是一种市场行为,无法管理,因此市场价值管理的本质是管理公司的内在价值。

- 但股票价格是衡量公司内在价值的最重要指标,因此市场价值管理的结果应反映在股票价格中。

- 但市场价值管理与价值管理不同。它着眼于将内在价值转化为市场价值的过程。也就是说,市场价值管理不是为了优化公司的内在价值,而是为了优化市场投资者如何看待公司内在价值的过程。

如果仔细研究,你会发现这种逻辑几乎是不合理的。这就像是再说一遍:

虽然我不能做生意,但管理层破旧不堪,高管腐败,但我知道我是一家好公司。我不打算真正解决这些内部问题。我使用市场价值管理作为“过滤器”让公众看到我们公司。一方面,从而实现更高的市场价值。

这与股票价格操纵的唯一区别在于,大多数股票价格操纵都是一次性的,而不是像市场价值管理那样创造“长期机制”。

话虽如此,你可能会有同样的疑惑:这玩意儿,竟然是合法的公司治理手段?

因此,我们进一步探讨了这种外国天然气的概念,发现事实并非如此。

英语学术搜索中只有两篇相关论文是由中文撰写的。

在所有中国材料中,市场价值管理通常标有英文Market Value Management,这与包含大量与市场价值管理相关的学术资料的中国学术数据库相反。市场价值管理这个词在Google学术搜索中的匹配度非常低,几乎没有任何有效的讨论。

这更令人费解。如果市场价值管理确实是一种正统的财务和管理概念,那么它就没有理由存在于学术数据库中。

因此,我们咨询了一位加拿大商业管理律师,并询问他是否听说过市场价值管理的概念。答案如下:

因此,我们将注意力重新集中在中国的学术数据库上,在此过程中我们发现它与英国文学的萧条不同。对中国学术界市场价值管理概念的研究可以说是非常受欢迎的。它恰逢律师的陈述。市场价值管理是出口到国内销售的典型案例,其诞生与我们现在使用的场景完全不同。没关系。

请注意2005年的这一点

在知网中,我们可以搜索的关于市场价值管理的最早的热门文件是《G 股公司求解市值管理新课题》,这是我们可以在开放权威数据中找到的关于市场管理这个词的最早报道。

年轻的朋友可能听说过A股,B股,H股以及拥有更多外国股票的朋友也可能知道N股,S股和T股,但可能没有多少人知道G股是什么:

G股是指股权交易改革完成后恢复交易的公司股票。由于股票简称在试点计划实施后暂时以“G”代码开头,业界称其为“G板”,即G股。 2006年10月9日,完成股改的1014家公司取消了“G”标志,并在股改计划实施前恢复了股票短缺。 A股市场告别“G”股票时代。

更多问题即将来临,「股权分置改革」是什么?为什么这些股票交易改革的G股需要市场价值管理?

这里写的每个维基百科都过于常规,我们只是简单地描述它:

我们现在谈论的“股权分置改革”实际上是2005年股票市场的“股改”。 (是的,股权分置改革不是股权分置改革的缩写。)股权分置是A股中一种不同的权利框架,用于将经过股权分置改革的国有企业与上市和非上市股份分开。

其目的是使市场(普通投资者)能够参与国有企业的投资,但同时又不让国家失去对这些公司的所有权。

那么为什么在股权分置改革后需要进行市场价值管理呢?

这不得不提到我们听过的另一个词「国有资产流失」——所谓国有资产流失就是指国有资产的管理者主观或失误导致国有资产损失或折价的行为。

国有企业本身当然是一种“国有资产”。

在股权交易改革之前,国企作为一种国有资产是否有流失很容易衡量——只需要计算一下当年企业的资产和负债总值,就可以得出一个明确的价值了。

但是,股权分置改革后,国有企业的价值计算不再仅仅基于企业的净资产和净负债,而是根据市场价格计算。这使得国有企业的股价成为国有资产流失的一个非常重要的因素。的元素。

简而言之,它是一家国有企业。生产线有可能没有减少,外债没有变化,销售也没有问题。然而,由于谣言导致股价滞后,它也被视为“国有资产损失”。

国资委于2005年9月发布的《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》第11条明确规定:

在上市国有控股股东的绩效评估中,要考虑设置其控股的上市公司市值指标。

这已成为未来国有企业法定价值管理的重要依据。

你也配市值管理?

我们为什么要创建市场价值管理的概念?

实际上,原因很简单。这件事对于历史环境中的国有企业来说是必须的。

让我们根据允许群众分享国有企业发展的红利,谈谈一些历史。事实上,中国早在2000年就已尝试过“股权分置改革”,而由于当时中国的证券市场并不成熟,游资、热钱打劫的情况每日都在发生,那一次股权分置改革导致了 A 股从 2000 年到 2005 年长达五年的大熊市。

2005年,中国证券市场仍未成熟,为了能够让股权分置改革能够顺利进行,不得不进行一些「特殊操作」。

这些特殊操作在许多特定的实际操作中与「股价操纵」相似。但是,正如我们所知,“价格操纵”在国家或地区都属于金融犯罪的一种。

,包括欧洲,美国,日本和香港。

此外,正如1998年颁布和实施的《中华人民共和国证券法》所述,已明确指出“股票操纵”是非法的。换句话说,「股价操纵」在中国也是违法的。

国企公开违法是不可能的,所以我们必须为这些特殊行动赋予不同的名称,于是「市值管理」应运而生。可以说这是一个完全依赖于具有中国特色的社会主义市场经济的概念。它不应该用于任何非国有上市公司。它不是货币圈合规性的同义词。

我不得不提到中国另一位着名的经济学家施光耀。

当我们追溯到源头时,我们发现几乎所有与市场价值管理相关的早期学术资料都与史光耀先生有关,并且在他们的百科全书介绍中也被标记为「市值管理」概念的发明者。

事实上,上面提到的最早的市场价值管理文献《G 股公司求解市值管理新课题》发表在“中国证券报”上,后者当时是石光耀先生的执行副总编辑。

2006年,石光耀创办了中国上市公司市场价值管理研究中心。该中心每年发布的大部分《上市公司市值管理研究报告百强榜》都是由国有混合所有制企业主导的。

2008年,世界上第一部关于市场价值管理理论的专着发表了《市值管理论》。同时,石光耀还主持了基于上市公司市场价值管理的管理绩效评价指标体系的设计,与上述国资委《通知》相呼应。

然而,施光耀虽然是具有最大市场价值管理理念的传播者,却不承认“谁在做市场价值管理。”石光耀在2015年1月的金融峰会上提到:

这是一种新的管理理念和新的管理实践。在最近的时期,特别是去年夏天和秋天,我们可以强烈地感受到里面也有烟雾。在这个市场上,似乎什么人都可以举市值管理的旗子,任何东西都可以带来市场价值管理的帽子,什么人都可以给市值管理下一个定义,任何举动也可以用市场价值管理来标记,所以我通常不知道在做什么期间做什么在工作过程中与首席执行官或上市公司秘书联系的过程中,许多令人困惑的现象是市场价值管理的表现。

施光耀,谁没有名字?回顾过去,2014年夏秋季最令人震惊的“市场价值管理”浪潮是贾跃亭老板的音乐网络。

事实上,事情已经很清楚了。如果没有国有货币圈,就不要谈论市场价值管理。这是一个操纵市场价格的骗子。

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